本周，基础化学指数上涨4.34%，上证综合指数同期上涨4.54%。
受美联储停止收缩资产负债表、中美贸易摩擦缓解等积极因素影响，原油价格稳步反弹，从成本方面支撑化工产品价格。大多数化工产品包括硅树脂、二氧化钛、己内酰胺等。考虑到近期市场复苏，建议关注价格上涨类型，周期性家电和汽车数据暂时没有明显改善。展望未来，我们将保持四大布局主线：（1）产品和服务接近终端消费市场，需求刚性和稳定；（2）细分结构强劲的品种，保持长期繁荣的可持续性；（3）聚焦优势领域，不断优化自身产业。连锁经营，并创造了足够高的进入壁垒；（4）率先完成国际优质企业布局。
周重点化工产品解读
本周，在原油方面，本周减产行动提振了中美贸易谈判市场重叠的积极前景，国际油价整体上涨。WTI期货本周平均每桶55.72美元，较上周上涨5.22%，较上月上涨8.44%。布伦特原油期货本周平均每桶66.17美元，较上周上涨6.29%，较上月上涨10.36%。MDI：国内MDI市场本周上涨。上海宇宙和瑞安的指导价上涨，而厂家继续限制供应，现货流通量不大，整体控制的商家数量不卖，市场报价继续小幅上涨，但下游工厂和码头开工缓慢，华东万华PM200报价在13400-13500元/吨附近。到目前为止，宇宙44V20，巴斯夫M20提供13300-13400元/吨附近。华东纯MDI市场现货报价为21000-21500元/吨。在成本方面，苯胺报价6500元/吨，目前仍处于亏损状态。氨纶：本周，国内氨纶市场已经稳定。上游主要原料氨纶PTMEG市场运行顺利。辅助原材料的纯MDI被窄幅度推高，成本侧支撑性能一般。氨纶行业起步水平较高，个别小厂开工不足，工厂供应稳定，库存上升到60天左右，下游市场逐步复苏。本周，Spandex的开工率高达80%左右。与上周相比，它增加了负荷。本周，国内主要原材料氨纶领域的PTMEG得到巩固，辅助原材料纯MDI价格小幅推高，成本端支持业绩普遍，氨纶利润率有所下降，盈亏线保持不变。目前，氨纶厂家在实际交易中每吨损失约651.28元。己内酰胺：本周，己内酰胺市场呈上升趋势。一周内，纯苯市场价格运行在窄区间内，己内酰胺厂家成本侧稳定，下游切片市场需求量维持高位，现场供应继续紧张，厂家信心乐观。上周末，己内酰胺液体市场暂时稳定。中石化的挂牌价上调至14000元/吨，为市场参与者提供了信心支撑。下游市场需求仍然可以接受。买家接待气氛不错。实际营业额保持稳定。华东地区的主流谈判达到13600-14000元/吨。考虑到原材料方面，PA6芯片将继续上升。然而，由于下游工厂开工较晚，需求开始增长。它移动缓慢。硅酮：本周DMC市场主流成交额为18300-18500元/吨。D4国产品牌19000-22000元/吨。DMC的价格略有反弹。
重点推荐主题与投资逻辑
（1）兴发集团（600141.sh）。公司在国内磷化工行业中处于领先地位，在磷矿石和水电资源方面具有明显优势。一体化模式已成为草甘膦行业为数不多的盈利手段之一，相应产品的价格弹性较大。基于黄磷、电子、食品级磷酸、六偏磷酸钠、次亚磷酸钠、THPS等子领域的供需匹配程度有利于供给侧，单一产品贡献较大的净利润加成。（2）莉莉（603823.sh）。我国第一家有机颜料上市公司具有中成品产业链一体化、技术研发实力强的优势。随着行业集中度的不断提高，公司的市场占有率有了很大的提高空间。此外，行业竞争格局的恢复也将使有机颜料的内在价值回归。（3）安迪·苏（600299.sh）。该公司是全球最大的液态蛋氨酸生产商，总产能41万吨，是全行业成本最低的企业。随着中国、印度等发展中国家家禽产业的逐步融合，以及工业化和育种自动化水平的提高，对液态蛋氨酸的需求将迅速增长。目前蛋氨酸价格已触底，未来6个月内基本没有新增产能。如果需求侧稳步增长，蛋氨酸价格将有所提高。此外，公司收购Nutriad于今年2月完成，届时公司将依托Nutriad在水产饲料添加剂领域的优势，推出水产蛋氨酸产品，进一步拓展市场；其他特殊产品将补充Nutriad的优势，进一步加速增长。吃了。（4）精致轮胎（601966.sh）。该公司是中国领先的轮胎品牌。它是中国第一家以品牌价值开创领先产品的轮胎企业。随着公司进入大众供应链的精细渗透和主机的支撑，公司将开始大规模进入高端领域。公司多年积累的质量成果将开始得到认可和改变。随着国内品牌汽车的兴起，公司将作为轮胎行业的民族品牌走向世界。（5）安利（300218.SZ）是国内领先的合成革企业。目前，公司的研发、生产和管理能力处于行业前列。新的无溶剂生产线也已稳定投产，在严格的环保效益下，落后产能得到持续清理。公司的利润将摆脱行业的恶性竞争，实现良性增长。（6）拜奥化学（603360.sh）。国内工业杀菌剂细分领先地位，环保规范到位，客户关系稳定，得益于国内工业杀菌剂消费市场巨大潜力，杀菌剂产品销售保持两位数增长，另外，国内供应侧已完成集中。随着该公司对登陆点新产能的投资增加，该公司的市场份额将进一步增加。（7）华丰氨纶（002064.SZ），温州瑞安拥有5.7万吨产能，重庆6万吨产能已全部投产，重庆10万吨差别化氨纶项目正在推进中，将分别于2019年8月和2021年12月投产，居全国第一和第二位。在世界上。重庆产能的扩大将进一步扩大公司的市场份额，通过研发和技术改造，不断提高差异化水平，获得更高的利润。
风险提示
宏观经济持续低迷，下游化工需求不强。
